Excédent commercial: définition, formule et explication de la balance commerciale

Qu’est-ce qu’un excédent commercial? Définition, formule et comment calculer la balance des paiements

La balance commerciale est l’un des indicateurs les plus importants pour comprendre le rôle d’un pays dans l’économie mondiale actuelle. Elle mesure comment une nation interagit avec le reste du monde à travers les flux de biens, de services et de capitaux. Lorsqu’un pays exporte plus qu’il n’importe, il fonctionne dans une condition connue sous le nom de excédent commercial.

Les politiciens présentent généralement un excédent commercial comme un signe de victoire nationale. Mais la réalité est un peu plus complexe que cela. Bien qu’il puisse être un signe de force industrielle, il fournit également des informations précieuses sur l’épargne interne d’un pays, sa dynamique d’investissement et ses habitudes de consommation.

Pour comprendre réellement ce que signifie un excédent commercial, il faut aller au-delà des gros titres et examiner les mécanismes qui le sous-tendent. Dans cet article, nous allons comprendre la balance commerciale, les formules utilisées pour la calculer et analyser ce qu’un excédent signifie vraiment pour une économie sur la scène mondiale.

Qu’est-ce qu’un excédent commercial en économie? Définition et signification

Pour faire simple, un excédent commercial est une balance commerciale positive. En économie, cela se produit lorsque la valeur totale des exportations d’un pays dépasse la valeur de ses importations, impliquant un flux net de monnaie nationale en provenance des marchés étrangers.

La production de la nation excédentaire est demandée par le monde plus qu’elle ne demande à la production mondiale.

Alors que la plupart des gens associent le commerce strictement aux marchandises physiques, comme les voitures ou l’électronique, les services sont également pris en compte. Un pays peut parfaitement avoir un déficit en biens matériels, mais un excédent massif en services tels que la finance ou les redevances de propriété intellectuelle. La balance commerciale agrège ces flux pour déterminer la position nette.

Que signifie une balance positive?

Une balance commerciale positive suggère qu’un pays produit plus qu’il ne consomme. Cette production excédentaire représente l’épargne nationale. Au lieu d’être consommée localement, cette épargne est exportée vers le reste du monde.

Un pays avec un excédent commercial agit comme un créancier net. Les acheteurs étrangers ont deux options pour obtenir les biens de la nation excédentaire. Soit ils achètent la monnaie de l’exportateur pour les payer, soit la nation exportatrice prend des créances en devises étrangères, accumulant des avoirs étrangers en échange de ses biens.

Comment calculer la balance commerciale: formule & équation

Il existe une formule simple pour déterminer l’état de la balance commerciale d’un pays. Le calcul est très direct. Voici l’équation:

Balance commerciale = Valeur totale des exportations – Valeur totale des importations

Où Exportations désignent les biens et services produits localement et vendus aux acheteurs étrangers, et Importations désignent les biens et services produits par le secteur étranger et achetés par l’économie domestique.

Si la balance commerciale est positive, le pays a un excédent commercial. Si le résultat est inférieur à zéro, il a un déficit commercial.

En définissant les Exportations comme X et les Importations comme M, la formule de la balance commerciale est directement liée à la formule du Produit Intérieur Brut, PIB, qui s’exprime comme suit:

PIB = C + I + G + (X – M)

Dans ce cas, (X – M) représente les exportations nettes. Bien qu’un excédent net positif augmente le PIB, cela ne signifie pas automatiquement qu’un excédent est meilleur pour l’économie, comme nous l’explorerons plus loin.

Excédent commercial vs déficit commercial: comprendre la balance

Un excédent commercial indique une sortie nette de ressources réelles et une entrée nette de créances financières, ce qui se traduit par de l’argent ou de la dette. La nation excédentaire est un fournisseur de liquidité et alimente le marché mondial.

Un déficit commercial, en revanche, indique une entrée nette de ressources réelles et une sortie nette de créances financières. La nation déficitaire absorbe plus de biens qu’elle n’en produit, finançant ainsi cette consommation par l’émission de dette.

En général, l’excédent d’une nation est le déficit d’une autre.

Pour qu’un grand excédent commercial existe en Chine, il doit y avoir un déficit correspondant dans une économie axée sur la consommation, comme les États-Unis, par exemple.

Facteurs derrière un excédent commercial important

Un excédent commercial résulte d’une combinaison d’avantages comparatifs, de facteurs démographiques, de politiques et même de conditions temporelles spécifiques.

Les nations disposant de vastes ressources naturelles enregistrent souvent des excédents chroniques. Des pays comme l’Arabie Saoudite et la Norvège approvisionnent largement le monde en pétrole et en gaz. Leur flux de revenus dépasse systématiquement la valeur de leurs importations.

Les facteurs démographiques sont également importants. Des pays comme le Japon et l’Allemagne ont une population vieillissante, ce qui les incite à épargner davantage pour la retraite. Étant donné qu’un excédent est défini par une épargne excédentaire, les nations avec une population âgée maintiennent souvent des excédents élevés, car elles consomment moins et épargnent plus.

Certains pays présentent un excédent commercial important en raison de la suppression de la consommation intérieure. L’économie d’un pays peut fonctionner de manière à ce que les salaires n’augmentent pas parallèlement à la productivité, empêchant ainsi les travailleurs de racheter les biens qu’ils produisent. Cela oblige l’économie à exporter le surplus de production. Dans ces pays, les citoyens peuvent même conserver de l’argent pour les soins de santé ou la retraite au lieu de le dépenser, en raison de filets de sécurité sociale faibles proposés par leurs gouvernements.

Enfin, un pays peut maintenir un solde commercial positif en gardant artificiellement sa monnaie sous-évaluée. Si une monnaie est bon marché par rapport à son pouvoir d’achat, les exportations deviennent moins coûteuses pour les acheteurs étrangers, tandis que les importations deviennent beaucoup plus chères pour les locaux. Partout dans le monde, les banques centrales interviennent activement sur le marché pour maintenir cet avantage, ce qui entraîne des critiques de la part de leurs concurrents.

Avantages d’un excédent commercial

Un pays avec un excédent commercial obtient plusieurs avantages. Surtout pour les nations en développement, voici les principaux bénéfices:

• Accumulation de réserves: Les nations excédentaires accumulent des réserves de devises étrangères. Celles-ci peuvent agir comme un tampon financier, protégeant l’économie contre les chocs externes.
• Croissance tirée par les exportations: Accéder au marché mondial permet aux industries de réaliser des économies d’échelle, stimulant ainsi la croissance économique. Cette stratégie a transformé avec succès des nations comme la Corée du Sud et la Chine en puissances industrielles.
• Autonomie financière: Les nations excédentaires sont des créanciers nets. Elles ne dépendent pas de capitaux étrangers pour financer leur propre croissance, ce qui leur confère une plus grande souveraineté sur la politique monétaire et les isole du sentiment des marchés obligataires mondiaux.
• Force de la monnaie: Une balance commerciale saine soutient la monnaie, maintenant les prix des importations de matières premières bas et maîtrisant l’inflation.

Inconvénients d’un excédent commercial

Malgré ses nombreux avantages, un excédent commercial chronique comporte également des risques structurels, tels que:

• Vulnérabilité aux chocs externes: Une économie excédentaire dépend de la demande étrangère. Si les partenaires commerciaux entrent en récession ou mettent en place des politiques protectionnistes, la croissance de la nation excédentaire peut s’arrêter brusquement.
• Le “Dutch Disease”: Un secteur exportateur florissant peut faire monter la valeur de la monnaie, rendant d’autres industries nationales non compétitives. Cela peut conduire à une double économie où les champions de l’exportation prospèrent tandis que les secteurs nationaux stagnent.
• Pression inflationniste: Pour éviter l’appréciation de la monnaie, les banques centrales peuvent imprimer de l’argent pour acheter des actifs étrangers. Si cela n’est pas correctement géré, cet excédent de liquidités peut provoquer des bulles d’actifs domestiques, comme dans l’immobilier.
• Friction internationale: Les déséquilibres persistants provoquent souvent des guerres commerciales. Les pays en déficit peuvent accuser les pays excédentaires de pratiques déloyales, entraînant des droits de douane et des barrières protectionnistes qui nuisent à l’efficacité du commerce mondial.

Les impacts de l’excédent commercial sur la monnaie

Il existe une relation dynamique entre la balance commerciale et le taux de change. En théorie, un excédent commercial devrait entraîner une appréciation de la monnaie. Les étrangers doivent acheter la monnaie de l’exportateur pour acquérir des biens. Cette demande devrait faire monter la valeur de la monnaie.

Cependant, le renforcement de la monnaie rend les exportations plus chères et les importations moins coûteuses, ce qui tend à réduire l’excédent. Il s’agit d’un mécanisme naturel d’auto-correction. Mais dans le monde réel, il existe des flux de capitaux et des interventions des banques centrales conçus pour empêcher ce mécanisme de fonctionner.

Pour maintenir la stabilité de la monnaie et préserver l’excédent, de nombreux pays excédentaires investissent les revenus de leurs exportations dans des actifs étrangers tels que les obligations du Trésor américain, évitant ainsi la hausse de la valeur de leur monnaie.

Quand un excédent ne reflète pas la force économique

Un chiffre positif dans les données de la balance n’est pas toujours un signe de santé économique. Un excédent commercial peut en réalité être le symptôme d’une faiblesse économique.

Un effondrement de la demande intérieure peut conduire à une balance commerciale favorable, plutôt qu’à un boom des exportations. Cela se produit lorsque les consommateurs cessent d’acheter des importations en raison de récessions sévères. Cela s’appelle une compression des importations, qui reflète la destruction de la richesse globale plutôt que la productivité.

Un autre cas d’étude est la stagnation séculaire, lorsque le pays manque complètement d’opportunités rentables sur le marché intérieur. Au lieu d’investir dans les infrastructures ou l’innovation interne, l’économie exporte son capital à l’étranger.

Pays avec excédent commercial

La Chine, l’Allemagne et le Japon sont tous des exemples d’économies excédentaires, mais de manières très différentes.

Chine

La Chine est connue comme l’usine du monde. Son excédent est alimenté par une base industrielle massive et une stratégie de priorité à la demande externe. Les analystes ont récemment noté un “excédent furtif”, où la différence entre les données douanières et celles de la balance des paiements s’est élargie, en raison de comptabilités multinationales complexes. La Chine accumule d’énormes réserves étrangères pour maintenir cette position, bien qu’elle fasse face à des risques liés aux récentes barrières commerciales.

Allemagne

L’excédent allemand repose sur la production manufacturière à forte valeur ajoutée, comme les voitures et les machines. Comme l’Allemagne partage l’Euro avec des économies beaucoup plus faibles, la monnaie est sous-évaluée par rapport à ce qu’aurait été le Deutsche Mark allemand. Cela agit comme une subvention implicite pour les exportations allemandes. Les critiques soutiennent toutefois que cet excédent se fait au prix de la suppression des salaires et d’un sous-investissement dans les infrastructures domestiques.

Japon

Le Japon est passé d’un exportateur de biens à un État rentier. Bien qu’il affiche souvent une balance commerciale neutre en biens physiques en raison des importations d’énergie, il maintient un excédent massif du compte courant. Cela est dû aux revenus générés par les actifs étrangers accumulés sur plusieurs décennies. Le Japon vit effectivement des intérêts de ses succès passés, agissant comme la banque du monde.

Impacts sur les citoyens

La macroéconomie d’un excédent commercial se traduit par des expériences mitigées pour les citoyens au quotidien.

Pour les travailleurs des industries exportatrices, un excédent protège leur emploi même lorsque l’économie locale ralentit.

Les salaires, en revanche, peuvent souffrir. Pour rester compétitif, un pays peut supprimer les salaires par rapport à la productivité. En pratique, ses citoyens peuvent travailler de longues heures pour produire des biens de haute qualité qu’ils ne peuvent pas se permettre d’acheter. Le pays s’enrichit, mais cette richesse n’est pas partagée parmi la population.

Être créancier implique également un risque de contrepartie. Si un pays excédentaire investit sa richesse principalement dans des actifs étrangers qui perdent de la valeur, ou si le débiteur fait défaut, le travail des citoyens est gaspillé. La nation a sacrifié la consommation actuelle pour des rendements futurs qui ne se matérialisent jamais.

Conclusion

En pratique, un excédent de la balance commerciale n’est ni intrinsèquement bon ni mauvais. Il reflète simplement le fait qu’une nation produit plus qu’elle ne consomme. Pour les pays en développement, c’est une voie éprouvée vers l’industrialisation et la stabilité financière future. Pour les économies matures, cela peut signaler compétitivité ou sous-consommation dangereuse.

Pour comprendre réellement ce que dit la balance commerciale, il faut analyser la qualité de l’excédent. Est-il motivé par l’innovation et l’efficacité, ou par la suppression des salaires et le manque d’investissement domestique?

Aucun pays sur Terre ne devrait avoir pour objectif ultime d’accumuler un excédent et de s’arrêter là. L’objectif est de transformer ces gains de productivité en amélioration du niveau de vie de sa population.

Le commerce mondial est également un système d’interdépendance. Un excédent dans un coin du monde doit soutenir un déficit ailleurs. Maintenir une économie saine nécessite une capacité robuste à s’adapter aux conditions changeantes, surtout dans le contexte du XXIe siècle.