Les attentes du marché suggèrent que la Banque d’Angleterre (BoE) pourrait devancer la Réserve Fédérale et la Banque Centrale Européenne dans la réduction des taux d’intérêt, une démarche qui pourrait potentiellement affecter la livre sterling. Malgré cela, la livre conserve de solides défenses contre les baisses significatives. Lors de sa dernière réunion en mars, la BoE a maintenu son taux d’intérêt stable à 5,25%, avec une vision constante sur les projections d’inflation et de croissance économique. Notamment, deux membres qui avaient précédemment soutenu une hausse des taux ont opté pour une position neutre, laissant présager un possible virage vers une politique monétaire plus souple à l’avenir. Historiquement, cette posture a été bénéfique pour la livre, car des réductions de taux plus lentes par rapport à la Fed ou à la BCE signifiaient des taux d’emprunt plus élevés au Royaume-Uni, soutenant sa valeur.
Le marché à terme s’est récemment ajusté, indiquant désormais une petite mais notable possibilité que la BoE soit la première parmi ses pairs à réduire les taux, avec 20 % de chances d’une réduction d’un quart de point lors de la réunion du 9 mai. En contraste, la probabilité que la BCE et la Fed abaissent les taux lors de leurs prochaines réunions est d’environ 5 % et 13 % respectivement. Cependant, les investisseurs n’ont pas totalement abandonné la livre, avec une légère diminution des positions haussières sur la livre sterling, passant à 4,23 milliards de dollars contre 5,623 milliards de dollars, marquant encore un intérêt significatif depuis 2012. L’économie britannique a fait preuve de résilience, naviguant à travers des périodes difficiles de hausses continues des taux et de coûts énergétiques élevés avec des effets de récession minimaux. Les améliorations dans divers indicateurs économiques et une réduction de l’inflation ont rapproché le Royaume-Uni de ses homologues du G10. Des facteurs tels que la baisse des prix de l’énergie et une réduction du déficit du compte courant, ainsi que le schéma historique de renforcement de la livre en avril, contribuent à une perspective potentiellement favorable pour la livre, même alors que le différentiel de rendement diminue.
