L'inflation de la zone euro atteint 2 %, la croissance industrielle américaine au plus haut depuis 3 ans, l'emploi dépasse les prévisions

Voici votre dernier aperçu économique :

• L’inflation de la zone euro a légèrement augmenté à 2,0 %

• L’indice PMI manufacturier américain (S&P Global) est monté à 52,9

• Les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 147 000

Récapitulatif du marché :

Indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro en glissement annuel :
L’inflation dans la zone euro a atteint 2,0 % en juin 2025, contre 1,9 % en mai, en ligne avec les prévisions et atteignant l’objectif officiel de la BCE. Si l’Allemagne a enregistré une baisse surprise de l’inflation, la France et l’Espagne ont affiché de légères hausses, tandis que l’Italie est restée stable. L’inflation des services a légèrement progressé à 3,3 %, tandis que la baisse des prix de l’énergie a ralenti à 2,7 %. En revanche, l’inflation des biens industriels hors énergie et des produits alimentaires a légèrement diminué. L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) est restée à 2,3 %, son plus bas niveau depuis janvier 2022.

Indice PMI manufacturier des États-Unis :
L’indice manufacturier S&P Global des États-Unis est monté à 52,9 en juin 2025, contre 52 en mai, dépassant à la fois l’estimation flash et les prévisions. Il s’agit de la plus forte croissance du secteur manufacturier depuis plus de trois ans. La production a augmenté pour la première fois en quatre mois, stimulée par une hausse des nouvelles commandes et des exportations malgré les tarifs en vigueur. Les embauches ont progressé au rythme le plus rapide depuis septembre 2022. Cependant, les prix des intrants et des extrants ont connu leur plus forte hausse en près de trois ans. La confiance des entreprises dans les ventes futures a également atteint un sommet en quatre mois.

Emplois non agricoles aux États-Unis :
Les emplois non agricoles ont augmenté de 147 000 en juin 2025, dépassant les prévisions de 110 000 et légèrement au-dessus de la moyenne sur 12 mois (146 000). La hausse est principalement due aux embauches dans les administrations locales et étatiques, en particulier dans l’éducation, tandis que le gouvernement fédéral a réduit ses effectifs de 7 000. Le secteur de la santé a ajouté 39 000 emplois, notamment dans les hôpitaux et les établissements de soins, et l’assistance sociale a progressé de 19 000. Le rapport confirme la solidité du marché du travail, même si les incertitudes croissantes liées au commerce et aux tarifs pourraient freiner les embauches dans les mois à venir.

Pétrole et matières premières :

Brent : Les contrats à terme sur le pétrole ont chuté à 68,30 $ lors d’une séance calme en raison du jour férié, les marchés attendant la réunion de l’OPEP+ et une éventuelle décision d’augmentation de la production.

Or : L’or a grimpé à 3 337 $ vendredi, enregistrant un gain hebdomadaire grâce à la faiblesse du dollar et aux échéances commerciales imminentes liées à Trump, stimulant la demande d’actifs refuges.

Surveillance des devises :

EUR/USD : L’euro est monté à 1,17826 $ en raison du jour férié du 4 juillet et de la fermeture des marchés américains.

GBP/USD : La livre sterling est restée proche de 1,3634 $ vendredi, en voie de perte hebdomadaire, affectée par l’incertitude politique et budgétaire.

USD/JPY : La paire est montée à 145,025.

Bitcoin : 107 631 $
Ethereum : 2 532 $

Aperçu de la semaine à venir :

8 juillet 2025 — Décision de politique monétaire en Australie :
Le taux directeur australien est actuellement de 3,85 %, mais les analystes anticipent une baisse à 3,60 % d’ici la fin du trimestre. À plus long terme, les projections prévoient une baisse progressive vers 2,85 % d’ici 2026, signalant un cycle d’assouplissement.

📌 À surveiller :
Une baisse des taux pourrait peser sur le dollar australien (AUD), notamment face à des devises plus fortes comme l’USD, le JPY et le CHF. Les paires AUD/USD, AUD/JPY et AUD/CHF pourraient connaître une forte volatilité. Surveillez également les prix de l’or, souvent corrélés à l’AUD. Des taux plus bas peuvent favoriser une prise de risque sur les métaux et les actions.

9 juillet 2025 — Décision sur les taux d’intérêt en Nouvelle-Zélande :
Le taux directeur néo-zélandais est actuellement de 3,25 % et devrait reculer à 3,00 % d’ici la fin du trimestre. Toutefois, les prévisions à long terme suggèrent une hausse vers 3,25 % en 2026 et 4,00 % en 2027, indiquant un resserrement futur.

📌 À surveiller :
Les baisses de taux à court terme pourraient peser sur le dollar néo-zélandais (NZD), notamment face à des devises à perspectives haussières comme l’USD, l’EUR ou le JPY. Surveillez les paires NZD/USD, EUR/NZD et NZD/JPY. Les prix des produits laitiers et les actifs sensibles au risque pourraient également réagir aux anticipations de la politique de la RBNZ.

Minutes de la réunion du FOMC des États-Unis :
Les minutes de la réunion du FOMC offrent un résumé détaillé de la dernière discussion de politique monétaire de la Réserve fédérale. Elles donnent un aperçu des opinions sur l’inflation, la croissance économique, l’emploi et les taux d’intérêt. Même si aucun changement immédiat n’est prévu, le ton employé peut fortement influencer les attentes du marché.

📌 Points à surveiller :

• Indices de baisse de taux : Toute mention d’un ralentissement de l’inflation ou d’une fragilité économique pourrait renforcer les anticipations de baisses de taux en 2025.

• Prévisions d’inflation : Suivez les signes montrant si la Fed estime que l’inflation se rapproche durablement de sa cible de 2 %.

• Commentaires sur le marché du travail : L’évolution de l’emploi ou des salaires influencera les anticipations sur la durée du maintien des taux élevés.

• Bilan et liquidité : Toute indication sur un resserrement quantitatif ou des ajustements de liquidité pourrait affecter les marchés obligataires et boursiers.

💡 Impact sur le marché :

Un ton accommodant pourrait affaiblir le dollar américain et stimuler les actions, l’or et les obligations.
Un ton plus restrictif renforcerait le dollar et pèserait sur les actifs risqués (marchés émergents, devises à rendement élevé).
L’or, le NASDAQ et le S&P 500 réagissent souvent fortement à un changement de ton de la Fed.
Surveillez particulièrement l’USD/JPY, l’EUR/USD et les rendements obligataires à 10 ans.

10 juillet 2025 — Inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis :
Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont chuté à 233 000 pour la semaine se terminant le 28 juin, contre 237 000 la semaine précédente, signalant une légère amélioration du marché de l’emploi. Toutefois, les analystes prévoient une hausse à 265 000 d’ici la fin du trimestre, en raison de l’incertitude économique. À plus long terme, elles devraient se stabiliser autour de 210 000 en 2026 et 190 000 en 2027.

📌 À surveiller :
USD, actions et rendements obligataires américains. Des chiffres meilleurs que prévu soutiennent le dollar ; une hausse des inscriptions pourrait favoriser les actifs refuges comme l’or et les obligations.

11 juillet 2025 — PIB mensuel du Royaume-Uni :
Le PIB mensuel du Royaume-Uni a reculé de 0,3 % en avril 2025, annulant le gain de 0,2 % enregistré en mars, signalant un ralentissement à court terme. Une reprise à +0,2 % est attendue d’ici la fin du trimestre. À long terme, le PIB mensuel est projeté autour de 0,4 % en 2026 et 0,3 % en 2027.

📌 À surveiller :
Une faible croissance pourrait peser sur les paires GBP comme GBP/USD et EUR/GBP. Les secteurs sensibles à la demande intérieure — comme les actions britanniques et l’immobilier — pourraient être volatils. Les investisseurs scruteront également de près la position de la Banque d’Angleterre lors de ses prochaines réunions.

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