L’offre et la demande sont les deux forces qui font monter et descendre les prix sur les marchés financiers. Même si l’hypothèse d’efficience des marchés affirme que les prix reflètent déjà toutes les informations disponibles, les observations empiriques montrent que le marché reste rarement en équilibre constant.
Les flux de capitaux, les outils algorithmiques et la psychologie humaine poussent constamment les prix à s’éloigner de leur valeur intrinsèque. Et ces écarts créent des déséquilibres structurels qui entraînent le marché vers des conditions extrêmes, qualifiées de surachat ou de survente.
Il existe de nombreuses opportunités à ces extrêmes. Les indicateurs de momentum peuvent vous aider à exploiter ces niveaux de prix pour concevoir des stratégies de retour à la moyenne et améliorer la gestion du risque. Ils permettent également de suivre la vitesse et la durée des mouvements de prix, afin de repérer les signaux indiquant qu’une tendance a épuisé son momentum.
Identifier ces points d’épuisement vous permet de repérer les changements de sentiment du marché. Cela offre aussi des avantages stratégiques pour améliorer les entrées, les sorties et la gestion du risque directionnel.
On définit une condition de surachat comme le moment où le prix d’une action a suivi une trajectoire haussière si agressive que les acteurs du marché la considèrent désormais comme trop chère par rapport à sa valeur historique. La pression acheteuse a été si intense que le momentum est désormais plus susceptible de ralentir ou de s’inverser. En pratique, la tendance haussière atteint un point de maturité où le capital nécessaire pour pousser les prix plus haut commence à diminuer.
Le marché est considéré comme survendu lorsque l’inverse se produit. Les actions subissent une période de forte pression vendeuse au cours de laquelle les prix chutent en dessous de leur valeur intrinsèque perçue. La tendance baissière commence à perdre de sa force et des montants de capital supplémentaires sont nécessaires pour faire baisser davantage les prix.
De telles conditions de marché, où les prix restent surachetés ou survendus pendant de longues périodes, sont le résultat d’un sentiment extrême, provoqué soit par l’euphorie, soit par la panique. Lorsque la pression se dissipe, le marché peut avoir atteint un plafond ou un plancher. Dans ce cas, les acteurs institutionnels commencent à préparer leur prochain mouvement, car il existe une opportunité mathématique de parier sur un retour des prix vers la moyenne, loin des extrêmes.
Les indicateurs techniques comme l’analyse fondamentale permettent de vérifier si les prix peuvent être considérés comme surachetés ou survendus. Le tableau ci-dessous montre comment on évalue et définit généralement les conditions de marché selon chaque type d’analyse.
| Analyse technique | Analyse fondamentale | |
| Indicateurs principaux | Action des prix et oscillateurs de momentum | Bénéfices, revenus et ratio dette/capitaux propres |
| Définition du surachat | RSI > 70 ou Stochastique > 80 | Ratios P/E ou prix/ventes élevés |
| Définition de la survente | RSI < 30 ou Stochastique < 20 | Négociation en dessous de la valeur comptable ou des flux de trésorerie |
| Horizon temporel | Trading à court et moyen terme | Investissement à long terme |
Bien que l’analyse fondamentale fournisse des indications utiles pour identifier les conditions de surachat et de survente, la plupart des traders s’appuient principalement sur le trading technique, en se concentrant sur les retournements potentiels du marché pour des opportunités à court et moyen terme.
Le RSI et l’oscillateur stochastique, que nous allons détailler ci-dessous, figurent parmi les indicateurs techniques les plus populaires pour ce type de stratégie.
Le RSI est un indicateur qui mesure l’ampleur et la vitesse des variations récentes des prix afin d’évaluer la force de la tendance globale. Il a été développé dans les années 80 par J. Welles Wilder et est utilisé depuis sur plusieurs marchés.
La lecture mathématique normalise les données sur une échelle de 0 à 100. Une valeur supérieure à 70 classe l’actif comme suracheté. Une valeur inférieure à 20 le classe comme survendu.
Les traders utilisent les niveaux du RSI pour détecter les conditions de surachat ou de survente, mais ils peuvent également s’en servir pour surveiller les divergences de momentum, qui se produisent lorsque le prix atteint de nouveaux sommets alors que l’indicateur affiche un sommet plus bas. Cela indique que la tendance haussière pourrait atteindre un point d’épuisement, avant même que les prix ne montrent des signes de faiblesse.
L’oscillateur stochastique diffère du RSI en ce sens qu’il mesure la vitesse du prix par rapport à sa plage haut-bas sur une période donnée.
Cet indicateur repose sur l’idée que, lors de tendances fortes, les prix doivent se situer près du haut de la plage récente en cas de momentum haussier, ou près du bas en cas de momentum baissier.
Une lecture supérieure à 80 indique que les prix se situent dans les 20% supérieurs de la plage des n dernières périodes de trading et suggère que l’actif est en condition de surachat.
Pour les conditions de survente, des lectures inférieures à 20 montrent que le prix évolue autour des 20% inférieurs des n derniers jours.
En général, les traders combinent l’indicateur stochastique avec d’autres outils pour mieux interpréter un signal avant d’ouvrir une position prématurée. Par exemple, une entrée est déclenchée lorsque la ligne rapide %K croise au-dessus de la ligne lente %D dans une zone de survente extrême.
Il est très difficile de tirer un avantage de l’analyse technique avec un seul indicateur. Les traders performants ne se reposent pas uniquement sur le RSI ou l’oscillateur stochastique pour comparer les tendances et formuler une thèse de marché. Ils tirent parti d’une combinaison de ces outils avec d’autres instruments complémentaires.
Le MACD, par exemple, est un excellent allié pour analyser la dynamique globale du marché. Lorsque l’histogramme s’éloigne de zéro, à la hausse ou à la baisse, cela indique que la pression du marché est forte. Plus il s’éloigne de zéro, plus la tendance est puissante.
Le Indice Directionnel Moyen (ADX) est un autre indicateur que les traders utilisent pour mesurer la force d’une tendance, quelle que soit sa direction. Les acteurs du marché peuvent l’utiliser pour comprendre si le marché évolue dans une phase de consolidation latérale à long terme, ce qui peut aider à éviter les stratégies de suivi de tendance lorsqu’il n’y a pas de véritable tendance définissant l’action à entreprendre.
Les Bandes de Bollinger, quant à elles, adoptent une approche basée sur la volatilité. Elles peuvent également être utilisées pour identifier les conditions de surachat et de survente. Lorsque les prix dépassent la bande supérieure, ils sont techniquement trop chers par rapport à leur moyenne. Il en va de même lorsque les prix touchent la bande inférieure.
Comparer les sorties du RSI et du Stochastique avec les Bandes de Bollinger peut être un excellent moyen d’identifier les zones de surachat et de survente avec une précision encore plus élevée.
Le facteur principal en trading sur les marchés financiers est votre capacité à comprendre le contexte global du marché. Un oscillateur est complètement aveugle aux événements macroéconomiques. Il s’agit simplement de données calculées sur une période de rétrospective de n périodes.
Bien qu’il fournisse des informations pertinentes, il ne peut pas indiquer si le marché est en tendance ou en phase latérale à long terme. C’est à vous de définir le régime actuel du marché.
Si le marché est effectivement en tendance, un actif peut rester en surachat ou en survente pendant une longue période. Un RSI à 85 en pleine euphorie haussière confirme la force, au lieu de signaler immédiatement un retournement.
Dans les marchés en range, les prix ont tendance à revenir vers la moyenne. Dans ce cas, les indicateurs de surachat et de survente peuvent vous aider à obtenir une efficacité maximale en matière de profits. En règle générale, lorsque le RSI approche 70 et que les prix évoluent autour d’une résistance horizontale, vous pouvez commencer à envisager une pression baissière.
Vous décidez de construire un système de trading basé sur la détection du surachat et de la survente. Vous décidez ensuite d’entrer long ou short dès que l’indicateur atteint l’un de ces deux extrêmes. C’est une erreur classique. Le mythe selon lequel les prix doivent forcément revenir à la moyenne parce que le marché est “épuisé” est un piège.
Ce n’est pas ainsi que cela fonctionne. Le franchissement d’un seuil extrême par un indicateur n’est pas une obligation de retournement. Les marchés peuvent rester en surachat ou en survente pendant de longues périodes. Bien plus longtemps que votre capacité de solvabilité.
La même idée s’applique à l’analyse des divergences. Bien que les divergences prix-indicateur puissent signaler un affaiblissement du momentum, elles ne confirment pas que la force opposée a pris le contrôle total de la situation. Surtout dans des contextes très volatils, les divergences peuvent apparaître plusieurs fois et dans différentes directions. Seuls des changements structurels confirmés par l’action des prix peuvent indiquer un changement de sentiment. Considérez les divergences comme des avertissements, pas comme des signaux d’entrée.
N’oubliez jamais que les indicateurs techniques souffrent de retard (lag). Si vous vous y fiez trop en ignorant d’autres formes d’analyse comme la macroéconomie et les événements, vous risquez d’être trop tard pour profiter des nouvelles tendances.
L’une des règles les plus courantes en gestion du risque est de ne jamais exposer plus de 1% ou 2% de votre compte de trading sur une seule opération. Cette règle est répandue car elle est efficace. Vous devriez donc l’appliquer à votre système de trading, que vous utilisiez une stratégie de suivi de tendance ou de marché en range. Une perte de 50% nécessite un gain de 100% juste pour revenir à l’équilibre. La préservation du capital est plus importante que les profits.
Vous pouvez utiliser le RSI et le Stochastique conjointement pour filtrer le bruit. Avant d’entrer sur le marché, vous pouvez donc avoir plusieurs confirmations:
La checklist ci-dessus est un exemple d’une approche systématique du trading. Lorsque plusieurs signaux s’alignent, la probabilité d’un résultat favorable augmente. Ajouter certains des meilleurs indicateurs TradingView pour le day trading à votre boîte à outils peut aider à améliorer cette checklist et à construire un système de trading robuste.
Si vous êtes débutant, l’essentiel est la clarté plutôt que la complexité. Vous pourriez être tenté d’utiliser 10 indicateurs différents en même temps, mais ce bruit ne fera qu’augmenter la confusion et conduire à une paralysie de l’analyse.
Choisissez un indicateur de tendance. La moyenne mobile à 200 périodes est un bon choix, car elle met en évidence la tendance de long terme. Ajoutez un oscillateur, comme le RSI à 14 périodes, pour former un système simple mais efficace.
Effectuez des backtests et analysez les données historiques pour voir comment la combinaison de ces deux indicateurs s’est comportée dans le passé, en période de forte tendance et de marché latéral.
Entraînez-vous dans des environnements sans risque pour gérer les émotions de peur et de cupidité sans pression financière. Vous pouvez utiliser des comptes démo pour faire du paper trading avant de passer aux marchés réels.
Plus important encore, tenez un journal de trading dans lequel vous notez non seulement la stratégie et les niveaux des indicateurs, mais aussi vos émotions avant et après chaque trade. Cette habitude vous aidera à améliorer votre stratégie de manière objective et à identifier vos biais psychologiques.
Les conditions de surachat et de survente indiquent que les prix se sont éloignés des normes statistiques. Bien qu’elles puissent signaler des retournements potentiels dus à l’épuisement du mouvement, elles ne doivent jamais être utilisées comme un signal immédiat pour entrer dans le marché dans le sens opposé.
Les marchés sont complexes. Les indicateurs techniques permettent de transformer une partie de cette complexité en données exploitables pour mieux préparer vos entrées et sorties. Mais ils ne prédisent pas l’avenir, et les faux signaux existent toujours pour révéler nos biais.
Si vous construisez une stratégie basée sur le surachat et la survente, vous rencontrerez des situations extrêmes qui mettront votre patience à l’épreuve. Ne laissez pas la frustration des faux signaux ou des retards vous pousser à l’impulsivité.
Avec une bonne gestion du risque, vous pouvez surmonter les pertes temporaires. La réussite sur les marchés nécessite de la discipline et de la résilience pour rester lucide lorsque les autres cèdent à la panique. Continuez à vous entraîner et tenez un journal de trading pour rester objectif. Avec ces outils en main, le chemin deviendra au moins un peu plus simple.
