Definindo condições de sobrecompra e sobrevenda no trading do mercado de ações
Definimos a condição de sobrecompra como o ponto em que o preço de uma ação segue uma trajetória de alta tão agressiva que os participantes do mercado passam a considerá-la cara em relação ao seu valor histórico. A pressão compradora foi tão intensa que o momentum tende agora a desacelerar ou a reverter. Na prática, a tendência de alta atinge um ponto de maturidade em que o capital necessário para continuar a impulsionar os preços começa a diminuir.
O mercado é considerado em sobrevenda quando ocorre o inverso. As ações passam por um período de forte pressão vendedora, no qual os preços caem abaixo do seu valor intrínseco percebido. A tendência de baixa começa a perder força, e são necessários volumes adicionais de capital para empurrar os preços ainda mais para baixo.
Condições de mercado como essas, em que os preços permanecem em sobrecompra ou sobrevenda por períodos prolongados, são resultado de sentimentos extremos, causados por euforia ou pânico. Quando essa pressão diminui, o mercado pode ter atingido um teto ou um fundo. Nesse caso, os investidores institucionais começam a planejar seus próximos movimentos, pois existe uma oportunidade matemática em apostar que os preços retornarão à média, afastando-se dos extremos.
Interpretando as condições do mercado com indicadores-chave
Tanto os indicadores técnicos quanto a análise fundamentalista são úteis para avaliar se os preços podem ser considerados em sobrecompra ou sobrevenda. Abaixo, uma tabela mostra como normalmente se avaliam e definem as condições de mercado de acordo com cada tipo de análise.
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Análise Técnica |
Análise Fundamentalista |
| Métricas principais |
Ação do preço e osciladores de momentum |
Lucros, receitas e relação dívida/capital próprio |
| Definição de sobrecompra |
RSI > 70 ou Estocástico > 80 |
Altos rácios P/L ou preço/vendas |
| Definição de sobrevenda |
RSI < 30 ou Estocástico < 20 |
Negociação abaixo do valor contabilístico ou fluxo de caixa |
| Horizonte temporal |
Trading de curto a médio prazo |
Investimento de longo prazo |
Embora a análise fundamentalista forneça indicadores úteis para identificar condições de sobrecompra e sobrevenda, a maioria dos traders baseia-se principalmente na análise técnica, focando em possíveis reversões de mercado para oportunidades de curto a médio prazo.
O RSI e o Oscilador Estocástico, que exploraremos mais abaixo, estão entre os indicadores técnicos mais populares para esse tipo de estratégia.
Índice de Força Relativa (RSI)
O RSI é um indicador que mede a magnitude e a velocidade das mudanças recentes de preço como forma de avaliar a força da tendência geral. Foi desenvolvido por J. Welles Wilder na década de 1980 e tem sido utilizado em diversos mercados desde então.
A leitura matemática normaliza os dados numa escala de 0 a 100. Uma leitura acima de 70 classifica o ativo como sobrecomprado. Leituras abaixo de 20 classificam-no como sobrevendido.
Os traders utilizam os níveis de RSI para identificar quando os preços atingem condições de sobrecompra ou sobrevenda, mas também podem usar as leituras para monitorar divergência de momentum, que ocorre quando o preço atinge novos máximos, mas o indicador forma um máximo mais baixo. Isso é um sinal de que a tendência de alta pode estar a atingir um ponto de exaustão, mesmo antes de os preços mostrarem sinais de fraqueza.
O Oscilador Estocástico
O Oscilador Estocástico difere do RSI no sentido de que mede a velocidade do preço em relação ao seu intervalo máximo-mínimo durante um período definido.
Este indicador baseia-se na premissa de que, durante tendências fortes, os preços tendem a concentrar-se perto do topo do intervalo recente em momentos de alta ou perto da base em momentos de baixa.
Uma leitura acima de 80 indica que os preços estão a fechar dentro dos 20% superiores dos últimos n períodos de negociação e sugere que o ativo está em condições de sobrecompra.
Para condições de sobrevenda, leituras abaixo de 20 mostram que o preço está a orbitar os 20% inferiores dos últimos n dias.
De modo geral, os traders combinam o indicador estocástico com outras ferramentas para interpretar melhor os sinais antes de abrir uma posição prematura. Por exemplo, uma entrada é acionada quando a linha rápida %K cruza acima da linha lenta %D enquanto está numa zona extrema de sobrevenda.
Ferramentas complementares para a sua estratégia de trading
É muito difícil obter vantagem na análise técnica utilizando apenas um único indicador. Traders bem-sucedidos não dependem apenas do RSI ou do Oscilador Estocástico para comparar tendências e formular teses de mercado. Eles tiram proveito de uma combinação entre esses indicadores e ferramentas complementares.
O MACD, por exemplo, é um ótimo aliado ao considerar o momentum mais amplo do mercado. Quando o histograma se expande para longe de zero, seja para cima ou para baixo, isso indica que a pressão do mercado é forte. Quanto mais distante de zero, mais forte é a tendência.
O Índice Direcional Médio (ADX) é outro indicador que os traders usam para medir a força de uma tendência, independentemente da sua direção. Os participantes do mercado podem usá-lo para entender se o mercado está em condições laterais (range) no longo prazo, o que pode ser útil para evitar estratégias de seguimento de tendência quando não há uma tendência real definindo o rumo das operações.
As Bollinger Bands, por outro lado, têm uma abordagem baseada na volatilidade. Elas também podem ser usadas para identificar condições de sobrecompra e sobrevenda. Quando os preços ultrapassam a banda superior, estão tecnicamente caros demais em relação à sua média. O mesmo vale quando os preços tocam a banda inferior.
Comparar os resultados do RSI vs Oscilador Estocástico juntamente com as Bollinger Bands pode ser uma ótima adição para identificar zonas de sobrecompra e sobrevenda com ainda maior precisão.
Bullish ou Bearish? Como Identificar a Tendência Principal e Aproveitá-la
O principal fator no trading de mercados financeiros é se você consegue ou não entender o contexto mais amplo do mercado. Um oscilador é completamente “cego” a eventos macroeconômicos. Ele é simplesmente um dado calculado sobre um período de retrospetiva de n períodos.
Embora forneça informações relevantes, ele não consegue dizer se o mercado está em tendência ou andando lateralmente no longo prazo. Cabe a você definir qual é o regime atual.
Se o mercado estiver de fato em tendência, o ativo pode permanecer em sobrecompra ou sobrevenda por um período prolongado. Um RSI de 85 durante um eufórico movimento de alta confirma a força, em vez de sinalizar imediatamente uma reversão.
- Dica de tendência de alta e baixa: Se negociar a favor da tendência é a sua estratégia, você deve buscar apenas pontos de entrada em correções temporárias ou rallies de alívio para compras ou para abrir posições vendidas.
Em mercados laterais, os preços tendem a reverter para a média. Nesse caso, indicadores de sobrecompra e sobrevenda podem ajudar a alcançar maior eficácia nos lucros. Como regra geral, quando o RSI se aproxima de 70 e os preços estão oscilando perto de uma resistência horizontal, você pode começar a considerar a possibilidade de pressão de baixa.
