L’inflation américaine reste stable, l’économie britannique se contracte, et les prix à la production progressent modérément

Aperçu économique :

• L’inflation annuelle aux États-Unis a légèrement augmenté à 2,4 % 
• L’économie du Royaume-Uni s’est contractée de 0,3 % 
• Les prix à la production aux États-Unis ont légèrement progressé de 0,1 % 

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Résumé des marchés :

Indice des prix à la consommation (CPI) USA en glissement annuel :
En mai 2025, l’inflation annuelle aux États-Unis a légèrement augmenté à 2,4 %, contre 2,3 % en avril, tout en restant inférieure aux prévisions de 2,5 %. Les hausses de prix ont concerné principalement les produits alimentaires, les services de transport et les véhicules, tandis que les coûts du logement ont diminué et les prix de l’énergie ont continué à baisser. L’inflation mensuelle est restée modérée à 0,1 %, sous les attentes. L’inflation sous-jacente est restée stable à 2,8 %, également inférieure aux prévisions.

Produit intérieur brut (PIB) du Royaume-Uni en variation mensuelle :
En avril 2025, l’économie britannique s’est contractée de 0,3 % sur un mois — une première en six mois et la plus forte baisse depuis octobre 2023 — alors que les analystes attendaient un repli de seulement 0,1 %. Ce recul est lié à la hausse des coûts de l’énergie, à l’augmentation des cotisations d’assurance nationale, à la majoration du Stamp Duty et aux nouveaux droits de douane imposés par le président Trump. La production de services a chuté de 0,4 %, notamment dans les services juridiques, la publicité et le commerce de gros. La production industrielle a diminué de 0,6 %, en raison du repli de la fabrication et des services publics, tandis que la construction a progressé de 0,9 %. Malgré ce ralentissement, le PIB britannique a progressé de 0,7 % sur les trois derniers mois.

Indice des prix à la production (PPI) USA en variation mensuelle :
En mai 2025, les prix à la production aux États-Unis ont légèrement augmenté de 0,1 % par rapport au mois précédent, en dessous de la prévision de 0,2 %, après une baisse révisée de 0,2 % en avril. Les prix des biens ont augmenté de 0,2 %, portés par le tabac, l’essence et le café, tandis que le kérosène a reculé de 8,2 %. Les prix des services ont grimpé de 0,1 %, soutenus par les hausses dans le commerce de gros de machines et de véhicules, l’hébergement et la vente au détail. Les prix du transport aérien de passagers ont baissé de 1,1 %. Les prix de base à la production ont également progressé de 0,1 %, en dessous des 0,3 % attendus. Sur un an, les prix à la production ont augmenté de 2,6 %, comme prévu, tandis que l’inflation sous-jacente a ralenti de 3,2 % à 3 %.

Pétrole et matières premières :

• Brent : Les prix du pétrole ont bondi de plus de 8 % pour atteindre 73,76 USD le baril, atteignant un sommet pluri-mensuel en raison du conflit entre Israël et l’Iran. 
• Or : Les prix de l’or ont grimpé à 3 437,21 USD en raison d’une forte demande d’actifs refuges. 

Surveillance des devises :

• EUR/USD : L’euro a progressé à 1,15548, enregistrant une quatrième séance consécutive de gains. 
• GBP/USD : La livre sterling a été sous pression après plusieurs données faibles sur l’activité manufacturière, l’emploi et la croissance. Vendredi, la livre a perdu près de 0,7 % à 1,35225, les investisseurs se tournant vers le dollar après les frappes israéliennes contre l’Iran, ce qui a pesé sur les devises sensibles au risque comme le dollar australien. 
• USD/JPY : Le dollar a gagné 0,3 % à 143,88 face au yen, dans une réaction classique aux tensions géopolitiques — bien que de telles réactions soient souvent de courte durée. 
• Bitcoin : stable à 105 720 $ 
• Ethereum : en hausse à 2 733 $ 

Aperçu de la semaine à venir :

16 juin 2025

Décision de la Banque du Japon sur les taux d’intérêt :
Le taux directeur du Japon reste à 0,50 %, sans modification attendue pour ce trimestre. Une hausse progressive vers 1,00 % d’ici 2026 est néanmoins prévue, signalant un possible virage de la politique monétaire ultra-accommodante. Cela pourrait renforcer le yen et affecter des paires clés comme USD/JPY, EUR/JPY et GBP/JPY. Les paires sensibles au risque telles que AUD/JPY et NZD/JPY pourraient connaître une volatilité accrue. Du côté des actions, une politique plus stricte pourrait peser sur les indices Nikkei 225 et TOPIX, tandis que les rendements obligataires en hausse pourraient affecter les obligations d’État japonaises.

18 juin 2025

CPI Zone euro en glissement annuel :
En mai 2025, l’inflation dans la zone euro est descendue à 1,9 %, contre 2,2 % en avril. Selon les analystes, l’inflation devrait atteindre 2,0 % d’ici la fin du trimestre. Elle devrait rester autour de 1,8 % en 2026 avant de remonter à environ 2,1 % en 2027. Les traders devraient surveiller l’euro (EUR) pour une possible volatilité liée aux politiques monétaires, les obligations européennes qui pourraient profiter d’une pression inflationniste réduite, ainsi que les actions européennes, notamment dans les secteurs de la consommation et de l’industrie. Les prix des matières premières, en particulier de l’énergie, pourraient également être affectés.

CPI Royaume-Uni en glissement annuel :
En avril 2025, l’inflation au Royaume-Uni est passée de 2,6 % à 3,5 % et devrait atteindre 3,7 % d’ici la fin du trimestre. Elle est attendue en baisse vers 2,3 % en 2026 et 1,9 % en 2027. Les traders devraient suivre les paires GBP comme GBP/USD et EUR/GBP, les obligations britanniques et les indices FTSE 100 et FTSE 250. Les secteurs sensibles à l’inflation, comme les biens de consommation et l’énergie, pourraient réagir fortement.

Décision de la Fed sur les taux d’intérêt :
Le taux directeur de la Réserve fédérale est actuellement à 4,50 % et devrait rester inchangé jusqu’à la fin du trimestre. Il est prévu qu’il baisse à 3,50 % en 2026, puis à 3,25 % en 2027. Les investisseurs doivent surveiller les paires USD comme USD/EUR et USD/JPY, les rendements des bons du Trésor américain et les indices boursiers tels que le S&P 500 et le Nasdaq.

19 juin 2025

Décision de la Banque d’Angleterre sur les taux d’intérêt :
Le taux directeur au Royaume-Uni est de 4,25 %, et il est prévu qu’il reste stable jusqu’à la fin du trimestre. À plus long terme, il pourrait reculer vers 3,00 % en 2026. Il convient de surveiller les paires GBP telles que GBP/USD et EUR/GBP, les obligations britanniques et les indices comme le FTSE 100, qui pourraient réagir aux tendances des taux.

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