La volatilità del mercato dell’oro rimane alta a causa delle tensioni geopolitiche. Abbiamo consultato gli esperti per scoprire cosa aspettarsi dall’oro nel 2025 e quali strumenti di investimento sono più rilevanti per questo asset.
Nel 2024, il prezzo dell’oro ha raggiunto un massimo storico, superando i $2.800 per oncia. I prezzi dell’oro hanno battuto record durante l’anno grazie al suo fascino come asset rifugio, agli acquisti massicci da parte delle banche centrali e all’incertezza geopolitica diffusa.
Secondo il World Gold Council, a ottobre, le banche centrali di tutto il mondo hanno acquistato un totale di 60 tonnellate di oro—il volume mensile più alto di quest’anno.
Per mezzo secolo, l’oro ha mostrato una correlazione inversa con i tassi di interesse negli Stati Uniti.
Il 18 dicembre, la Federal Reserve ha ridotto il tasso d’interesse al 4,5%.
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha dichiarato che una crescita economica stabile, un forte mercato del lavoro e l’inflazione persistente richiedono un approccio cauto alle riduzioni dei tassi. Secondo i dati di CME FedWatch, la probabilità di un ulteriore allentamento della politica monetaria negli Stati Uniti a gennaio è stimata al 6,9%.
La prossima decisione sui tassi è prevista per il 29 gennaio.
Con la Federal Reserve che riduce i tassi, l’appeal dei titoli di stato USA diminuisce, spingendo l’interesse degli investitori verso l’oro.
Oltre alla Federal Reserve, gli acquisti di oro da parte delle banche centrali per le riserve hanno un impatto significativo sul mercato dei metalli preziosi. Nel 2024, la Cina ha stabilito un record storico per gli acquisti di oro, seguita dall’India, che ha addirittura ridotto i dazi all’importazione sull’oro.
Secondo il World Gold Council, la Reserve Bank of India ha guidato gli acquisti globali di oro sia su base annuale che per il mese di ottobre. L’India ha acquistato 27 tonnellate di oro in ottobre, portando il totale annuale a 77 tonnellate—un aumento di cinque volte rispetto al 2023.
Il secondo maggiore acquirente è stata la banca centrale della Turchia (17 tonnellate in ottobre), seguita dalla banca centrale della Polonia (8 tonnellate). Insieme, queste tre banche centrali hanno rappresentato il 60% degli acquisti globali di oro in ottobre.
Anche la Russia ha seguito questa tendenza. Secondo la sua banca centrale, le riserve d’oro del paese hanno superato per la prima volta i 200 miliardi di dollari. Inoltre, la quota di oro nelle riserve valutarie della Russia ha raggiunto un massimo di 25 anni, pari al 32,9%, il livello più alto dal 1° dicembre 1999, quando era del 33,95%.
La domanda stabile da parte delle banche centrali ha sostenuto i prezzi dell’oro per tutto il 2024. La maggior parte dei regolatori globali ha iniziato a ridurre i tassi di interesse con cautela a settembre, in mezzo ai segnali di rallentamento dell’inflazione, spingendo i prezzi dell’oro verso i massimi storici.
Quando i prezzi aumentano, le valute nazionali perdono valore mentre il loro potere d’acquisto diminuisce. In queste condizioni, l’oro funge da “bene rifugio”. A differenza delle valute fiat, che possono essere stampate in quantità illimitate, le forniture di oro sono limitate, e estrarlo è sia difficile che vincolato. Questo aiuta l’oro a mantenere il suo valore durante periodi di instabilità economica e inflazione.
Un esempio lampante è la crisi finanziaria del 2008, quando le banche centrali iniziarono a stampare denaro in massa per stimolare l’economia. Durante questo periodo, i prezzi dell’oro sono aumentati da $800 a $1.900 per oncia, poiché gli investitori cercavano protezione contro una possibile inflazione. Questo schema si è ripetuto durante la pandemia di COVID-19, e l’attuale rally da record non fa eccezione.
L’oro è considerato una copertura affidabile contro l’inflazione, apprezzandosi tradizionalmente durante i periodi inflazionistici e fungendo da asset difensivo.
Il forte aumento dei prezzi dell’oro quest’anno suggerisce una possibile correzione. Tuttavia, questo potrebbe offrire agli investitori un’opportunità di entrare nel mercato a prezzi più favorevoli. In generale, gli analisti prevedono che i prezzi dell’oro potrebbero raggiungere i $3.000 per oncia nel 2025.
Molti esperti condividono le previsioni di Goldman Sachs e UBS, che prevedono anche un aumento dei prezzi dell’oro a $3.000 per oncia nel 2025.
Un possibile fattore di crescita per l’oro nel 2025 potrebbero essere le politiche di Donald Trump, note per il loro stile imprevedibile e aggressivo. Il mandato precedente di Trump è stato caratterizzato da un’eccezionale volatilità del mercato, che spesso influenza i prezzi dei metalli preziosi, in particolare dell’oro.
Peter Schiff, Chief Market Analyst di Euro Pacific Asset Management, crede che i prezzi dell’oro potrebbero raddoppiare o triplicare nel prossimo decennio.
I nostri esperti suggeriscono che una domanda sostenuta da parte delle banche centrali e dell’industria della gioielleria, unita a un crescente interesse per gli ETF sull’oro, potrebbe supportare un continuo aumento dei prezzi per il metallo prezioso, superando potenzialmente i livelli attuali.
Il forte aumento dei prezzi dell’oro l’anno scorso suggerisce una possibile correzione. Tuttavia, questo potrebbe offrire agli investitori un’opportunità di entrare nel mercato a prezzi più favorevoli. In generale, si prevede che i prezzi dell’oro nel 2025 raggiungano circa i $3.000 per oncia.
SabioTrade ha analizzato le opinioni degli esperti e ha raccolto tre opzioni di investimento disponibili per gli investitori in oro.
Investire direttamente nell’oro fisico è considerato uno dei metodi più conservativi e sicuri. Ciò può includere lingotti d’oro, monete da investimento o anche monete commemorative.
Per gli investitori con una tolleranza al rischio più alta, gli esperti consigliano di investire in azioni di compagnie minerarie d’oro.
Investire in azioni di compagnie minerarie d’oro offre un’esposizione indiretta all’oro, poiché i prezzi dipendono non solo dal valore del metallo, ma anche da fattori come la performance finanziaria e operativa di una compagnia, la governance aziendale e l’allocazione del capitale.
L’ETF minerario d’oro più redditizio, basato sulla performance dell’anno scorso, è il Sprott Gold Miners ETF (SGDM). Di seguito, esaminiamo i tre principali ETF minerari d’oro.
Per concentrarsi sulle strategie di investimento dei fondi, l’elenco degli asset più grandi per ogni ETF esclude la liquidità e gli asset acquisiti tramite proventi da prestiti di titoli, a meno che non si verifichino circostanze particolari, come quando la porzione di liquidità è eccezionalmente grande.
Performance:
SGDM segue l’indice Solactive Gold Miners Custom Factors, che include le principali società minerarie aurifere quotate nelle borse canadesi e statunitensi. L’indice si concentra principalmente sulle società con la più alta crescita dei ricavi, rendimento del flusso di cassa libero e bassi rapporti debito/equità a lungo termine. Circa il 71,3% delle partecipazioni di SGDM è basato in Canada, con la maggior parte del resto negli Stati Uniti. Una piccola parte del portafoglio include società con sede in Sud Africa, Regno Unito e Australia.
I principali asset di SGDM includono:
Performance:
Il GDX ha l’obiettivo di seguire l’indice NYSE Arca Gold Miners, che comprende le società coinvolte nell’industria mineraria dell’oro. Questo fondo multi-cap è uno degli ETF più popolari del suo genere, offrendo significativi vantaggi di liquidità rispetto ad altri fondi simili. Circa il 42% del portafoglio del fondo è composto da azioni di società canadesi, con gli Stati Uniti e l’Australia al secondo e terzo posto, rispettivamente. GDX detiene anche società con sede in Brasile, Sud Africa, Cina e in altri paesi.
I primi dieci titoli rappresentano poco più del 62% del portafoglio di GDX. I suoi tre principali asset includono:
Performance:
GOAU segue l’indice U.S. Global GO Gold and Precious Metal Miners, che include le società coinvolte nell’estrazione di metalli preziosi tramite produzione attiva o mezzi passivi, come la proprietà delle royalty o i flussi di produzione.
GOAU è un fondo multi-cap focalizzato su azioni di crescita e valore nei mercati sviluppati. Ha un portafoglio altamente concentrato, con i primi dieci titoli che rappresentano più del 59% degli asset investiti.
I principali asset di GOAU includono:
