Os indicadores técnicos são cálculos matemáticos baseados no histórico de preço e volume de um ativo. Para os traders de opções, esses indicadores são extremamente importantes para prever a direção futura dos movimentos de preço, identificar pontos ideais de entrada e saída, bem como para a gestão de risco. Utilizar indicadores técnicos na negociação de opções melhora significativamente o processo de tomada de decisão. Métricas como momentum, volatilidade e tendência são aliados importantes para decisões objetivas de trading, eliminando suposições antes de abrir posições.
Quando se trata de negociação de opções, o papel dos indicadores técnicos pode diferir do seu uso no trading tradicional de ações. Os traders de ações geralmente usam indicadores para encontrar sinais de compra ou venda, enquanto um trader de opções geralmente opera em um ambiente mais multidimensional, onde preço, tempo e volatilidade desempenham um papel. Os indicadores técnicos não traduzem automaticamente para uma ação específica como comprar uma opção de compra (call). Essas ferramentas são usadas para formar uma hipótese sobre o comportamento potencial do ativo subjacente. Essa hipótese é então filtrada através de dados específicos do mercado de opções, especialmente a volatilidade implícita, para selecionar a estratégia mais adequada, seja comprar uma call ou vender uma put.
Para obter uma hipótese de mercado eficaz, os traders usam uma combinação dos indicadores mais populares da análise técnica. Cada um desses indicadores oferece uma visão diferente do mercado, desde a força de uma tendência até uma possível reversão. A seguir, estão alguns dos principais indicadores usados na negociação de opções para analisar o comportamento de um ativo.
Começando com o Índice de Força Relativa, ou RSI, este é um poderoso indicador de momentum que compara a magnitude dos ganhos recentes com as perdas recentes durante um período específico, para identificar condições de sobrecompra e sobrevenda. O RSI oscila entre 0 e 100 com uma configuração padrão de 14 períodos, enquanto períodos mais curtos, como 7-9, podem ser usados para negociações intradiárias. Quando o RSI está acima de 70, o ativo é considerado em condição de sobrecompra e pode estar próximo de uma reversão de preço, abrindo a oportunidade para considerar estratégias como comprar opções de venda (puts). Um RSI abaixo de 30, por outro lado, sugere condição de sobrevenda, o que abre oportunidades para estratégias altistas como comprar opções de compra (calls).
A Média Móvel de Convergência e Divergência, ou MACD, é um indicador de momentum seguidor de tendência composto por três elementos: a linha MACD, a linha de sinal e o histograma. Os sinais principais são gerados por cruzamentos, onde um cruzamento altista ocorre quando a linha MACD cruza acima da linha de sinal, sugerindo aumento de momentum de alta, enquanto um cruzamento baixista ocorre quando cruza abaixo, indicando o fortalecimento de um momentum de baixa. Para os traders de opções, o histograma é uma ferramenta que ajuda a medir a aceleração de uma tendência. Quando as barras do histograma aumentam, isso indica que o momentum da tendência está se fortalecendo; quando começam a encolher em direção à linha zero, serve como um alerta precoce de que a tendência está perdendo força. A configuração padrão de 12-26-9 é amplamente usada e eficaz para a maioria dos períodos de tempo e classes de ativos, mas configurações mais rápidas podem ser usadas para scalping.
O indicador Bandas de Bollinger é um indicador de volatilidade criado por John Bollinger. Ele consiste principalmente na banda do meio, geralmente uma média móvel simples de 20 períodos, e uma banda superior e inferior situadas duas desvios padrão acima e abaixo da banda do meio. As bandas oferecem uma representação dinâmica e visual dos níveis de volatilidade, expandindo-se durante alta volatilidade e contraindo-se durante baixa volatilidade. Essa dinâmica fornece grandes insights, já que uma das estratégias mais comuns de negociação de opções baseia-se na compra de opções durante períodos de baixa volatilidade e na venda durante períodos de alta volatilidade.
As médias móveis são os indicadores de tendência mais fundamentais, que suavizam os dados de preço e ajudam a identificar a direção das tendências do mercado. Os dois principais tipos são a Média Móvel Simples (SMA), que calcula um preço médio ao longo de um período, e a Média Móvel Exponencial (EMA), que dá mais peso aos preços recentes, tornando-se mais responsiva a novas informações. As médias móveis podem servir como zonas dinâmicas de suporte e resistência. Cruzamentos também ajudam os traders a desenvolver uma estratégia de pontos de entrada e saída, onde uma média móvel mais rápida cruzando acima ou abaixo de uma mais lenta abre uma oportunidade para entrar comprado ou vendido.
O Oscilador Estocástico está entre os melhores indicadores de momentum. Ele compara o preço de fechamento de um ativo com uma faixa de preços durante um determinado período de tempo. Opera com o princípio de que o preço de um ativo tende a fechar próximo às máximas em um mercado de alta e próximo às mínimas em um mercado de baixa. O indicador utiliza uma escala de 0 a 100, semelhante ao RSI, onde valores acima de 80 indicam condições de sobrecompra e valores abaixo de 20 sugerem condições de sobrevenda. Esses valores são usados para identificar reversões potenciais, onde os traders detectam pontos de virada.
Embora os traders utilizem indicadores técnicos padrão para acompanhar o ativo subjacente, existe uma classe inteira de indicadores derivada diretamente do mercado de opções. Esses indicadores fornecem uma camada única de análise que é essencial para aprimorar suas habilidades na negociação de opções. Vamos dar uma olhada em alguns deles.
A Volatilidade Implícita é a previsão do mercado sobre o quanto o preço de um ativo irá oscilar no futuro, derivada diretamente dos preços das opções. Uma IV alta geralmente leva a opções caras, enquanto uma IV baixa leva a opções baratas. No entanto, a IV isoladamente não é muito útil. Ela precisa ser contextualizada utilizando o IV Rank, também conhecido como IVR.
O IVR mede a IV atual em relação à sua faixa ao longo do último ano em uma escala de 0 a 100. Um IVR alto, geralmente acima de 50, cria uma condição favorável para vender opções que estão historicamente caras. Um IVR baixo, geralmente abaixo de 25, indica que as opções estão baratas, criando um ambiente ideal para comprá-las (por exemplo, calls/puts longas).
A Relação Put-Call é um indicador de sentimento que mede a atividade de negociação de opções de venda (puts) em relação às opções de compra (calls), com base no volume de negociações ou interesse em aberto. Um PCR alto, geralmente acima de 1.0, indica que mais puts estão sendo negociadas do que calls, o que indica um sentimento baixista. Um PCR baixo, geralmente abaixo de 0.7, indica que há um sentimento altista predominante. Muitos traders, no entanto, utilizam o PCR como um indicador contrário, especialmente em extremos. Um PCR extremamente alto pode indicar que o pessimismo está exagerado e uma reversão de alta pode estar próxima. Por outro lado, um PCR extremamente baixo pode indicar otimismo excessivo, precedendo um topo de mercado.
O OI representa o número de contratos de opções que ainda não foram fechados, exercidos ou expirados. Ele pode fornecer insights sobre a convicção por trás da ação do preço quando analisado junto com o preço e o volume. Uma das confirmações mais fortes de alta ocorre quando o preço, o volume e o OI estão todos subindo, indicando que novo capital está entrando agressivamente em posições compradas. Por outro lado, uma das confirmações mais fortes de baixa é a queda de preço acompanhada por aumento de volume e OI. No entanto, se o preço estiver subindo, mas o OI estiver caindo, isso indica que a pressão de compra pode ser fraca.
O ATR é um indicador de volatilidade que mede a faixa média de negociação de um ativo. Embora esse indicador não seja exclusivo para opções, ele é usado principalmente para gerenciamento de risco na negociação de opções. Definir um stop-loss com base no preço da opção não é recomendado devido aos efeitos da decadência temporal e das mudanças na volatilidade implícita. Em vez disso, uma abordagem comum é definir o stop-loss com base no preço do ativo subjacente, usando um múltiplo do ATR para definir o nível de risco. Para uma operação de compra, o stop pode ser definido no preço de entrada menos duas vezes o ATR. Esse nível de stop no ativo pode então ser convertido em um preço de saída aproximado para a opção usando seu delta.
O indicador certo para sua negociação depende fortemente do timeframe e dos objetivos. Escolher o melhor conjunto de indicadores e ferramentas requer alinhar sua sensibilidade com seu estilo pessoal de trading.
Para o scalping, que depende fortemente de pequenas variações de preço em timeframes curtos, geralmente de 1 a 5 minutos, os indicadores devem ser altamente sensíveis, geralmente com configurações personalizadas para capturar as nuances da ação de preço extremamente rápida.
Considerando o day trade em timeframes mais longos, de 5 a 30 minutos, é necessário uma abordagem mais equilibrada. Você pode usar indicadores com suas configurações padrão ou ajustá-los levemente. Muitos day traders também gostam de usar o indicador VWAP. Esse indicador marca o preço médio pelo qual um ativo foi negociado ao longo do dia com base no volume. Quando os preços estão acima do VWAP, os traders veem isso como um sinal de que o mercado está altista no dia. Quando os preços estão abaixo, o mercado é considerado baixista.
Muitos traders de opções, no entanto, tendem a avaliar o mercado sob a perspectiva do swing trading, o que significa que as posições são mantidas por vários dias ou semanas com o objetivo de capturar tendências maiores do mercado, eliminando o ruído de curto prazo. No swing trading, a maioria dos indicadores pode ser usada com configurações padrão, embora alguns possam se beneficiar de configurações personalizadas de longo prazo, dependendo do sistema de negociação.
Abaixo, temos uma tabela comparativa que pode ajudar você a entender as diferenças entre diferentes horizontes de tempo, timeframes e parâmetros para alguns dos indicadores técnicos mais utilizados nos mercados.
| Estilo de Trading | Timeframe | RSI | MACD | Bandas de Bollinger |
| Scalping | 1-5 minutos | 7-9 períodos. Use níveis 90/10 para extremos | 3-10-16 ou 5-12-9 | 10 períodos, 1.5 desvio padrão |
| Day Trading | 5-30 minutos | 9-14 períodos. Use níveis 75/25 | 12-26-9 | 20 períodos, 2 desvios padrão |
| Swing Trading | 4 horas – Diário | 14 ou 21 períodos. Use níveis 70/30 | 12-26-9 | 20 ou 50 períodos, 2 desvios padrão |
Você não deve depender de um único indicador para negociar. Um sistema de negociação robusto é criado ao usar múltiplos indicadores em conjunto. Você filtra o ruído ao iniciar uma operação somente quando vários indicadores não correlacionados confirmam a mesma hipótese de mercado.
Algumas combinações poderosas incluem:
Essa é uma combinação clássica para identificar operações com alta probabilidade. Um sinal ocorre quando o preço toca ou ultrapassa uma Banda de Bollinger e o RSI confirma que o momentum está esgotado ao atingir os extremos em 30 ou 70. Isso pode ajudá-lo a identificar reversões e lucrar quando o mercado retorna à média.
Um sinal de cruzamento do MACD é muito mais confiável quando apoiado por um pico no volume de negociações. Um volume acima da média indica uma maior participação por trás de qualquer movimento do mercado, tornando-o menos propenso a ser falso.
Você também pode usar uma combinação de indicadores específicos de opções para ter uma melhor compreensão do mercado. Por exemplo, um PCR em alta e um OI crescente durante uma queda podem confirmar que o movimento de baixa não tem convicção real por trás. Você pode usar o RSI como um indicador técnico para ajudar a definir seu ponto de entrada nessa condição.
Quando diferentes tipos de indicadores dão sinais conflitantes, isso geralmente significa que o mercado está em um estado de incerteza. A ação mais prudente nesse caso é esperar antes de tomar qualquer outra providência. Uma boa estratégia é seguir uma visão hierárquica da análise, onde a tendência primária tem o maior peso. Considerando uma situação em que o RSI está sobrecomprado, mas o MACD permanece fortemente altista, isso normalmente é um sinal de uma tendência poderosa, e não de uma reversão imediata. Entrar vendido nessas condições seria extremamente imprudente até que um dos indicadores comece a sinalizar uma perda de momentum.
A principal chave para filtrar sinais falsos é esperar pela confluência. Não aja com base em um único sinal. Uma abordagem com múltiplas condições é a melhor forma de garantir que você esteja negociando com base em setups de alta probabilidade.
Plataformas modernas de trading como o TradingView tornam extremamente fácil adicionar e personalizar indicadores. No TradingView, você pode encontrar o menu de Indicadores no topo do seu gráfico, buscar o indicador que deseja usar e adicioná-lo. Para personalizar, basta clicar no ícone de configurações no título do indicador e um painel aparecerá onde você pode ajustar diversos parâmetros, como período, cores, espessura da linha, visibilidade, etc.
É importante destacar que não existem configurações universais ideais. Os parâmetros ótimos dependem muito dos níveis de volatilidade e do seu estilo e estratégia de trading. Também vale ressaltar que traders de opções precisam observar o vencimento da opção, então os indicadores devem levar esse fator adicional em conta.
Além de encontrar entradas, os indicadores ajudam os traders a analisar o risco e gerenciar posições de forma mais eficaz. Uma boa abordagem para gerenciamento de risco é definir stop-loss com base na ação do preço do ativo subjacente, em vez do prêmio da opção, que é distorcido pelos efeitos do tempo e da volatilidade. O Average True Range (ATR) fornece uma medida dinâmica de volatilidade, sendo amplamente utilizado por traders de opções.
Por exemplo, imagine que você entrou comprado em uma call com a ação a $100 e o ATR a $1.50; seu stop-loss na ação seria colocado em $97 com base no ATR, pois $100 – (2 * $1.50) = $97. Esse método ajuda a evitar saídas prematuras causadas pelo crush de volatilidade implícita (IV crush) ou pela decaída do tempo (theta decay). Indicadores de volatilidade também ajudam a determinar o tamanho da posição. Em cenários de alta volatilidade, é sempre prudente reduzir o tamanho da posição para considerar os maiores movimentos de preço.
Ao negociar opções usando indicadores baseados em análise técnica, um dos maiores erros é a complicação excessiva. Carregar um gráfico com muitos indicadores inevitavelmente levará a sinais conflitantes, causando confusão e indecisão. Um sistema de trading ideal seria composto por 2 a 3 indicadores complementares e não correlacionados, como um para momentum (RSI), um para tendência (MACD) e um para volatilidade (Bandas de Bollinger).
Outro erro é ignorar o contexto do mercado, especialmente a volatilidade implícita. Um trader de opções pode estar correto sobre a direção de uma ação, mas ainda assim perder dinheiro porque comprou uma call quando o IVR estava em 95%, tornando o prêmio extraordinariamente caro. Sempre verifique o IV Rank primeiro. IVR alto favorece a venda de prêmio, enquanto IVR baixo favorece a compra de prêmio.
Traders também tendem a interpretar mal os sinais usando indicadores isoladamente ou aplicando configurações inadequadas para seu timeframe. Um sinal de indicador sozinho não pode ser um sistema de trading completo. Siga uma abordagem metódica, onde você tenha estratégias bem definidas, regras de entrada, regras de saída tanto para lucro quanto para perda, e gerenciamento de risco para uma melhor experiência de trading.
Usar indicadores técnicos para negociação de opções é um pouco diferente de usá-los para ações. No caso das opções, você deve incluir o IVR para definir uma estratégia, onde vender prêmio quando está caro e comprar prêmio quando está barato é o caminho mais sensato. Além das ferramentas clássicas de análise técnica, você também deve incluir os gregos das opções para refinar a estrutura da operação e selecionar os preços de strike e vencimentos ideais.
Traders vencedores são aqueles que conseguem construir uma estrutura coerente e baseada em regras, aproveitando a combinação certa de ferramentas para as condições certas. Este guia oferece um ponto de partida, mas a maestria só vem com prática, backtesting e adaptação dessas ferramentas ao seu estilo e ao mercado. Lembre-se sempre que a sobrevivência a longo prazo nos mercados financeiros é baseada em aprendizado constante, então nunca pare de buscar novas ferramentas e conceitos para adicionar à sua caixa de ferramentas de trading.
